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米兰体育彩票下载安装app:邦泽创科上会前夕:扣非净利润或“踩刹车”库存超3亿元订单覆盖率走低

时间: 2026-01-05 03:48:48 |   作者:米兰体育彩票下载安装app

  12月31日,据北交所官网,广东邦泽创科电器股份有限公司(下称“邦泽创科”)披露上会稿。北京证券交易所上市委员会定于2026年1月8日上午9时召开2026年第2次审议会议,审议邦泽创科。

  招股书介绍,邦泽创科成立于2005年3月,已深耕行业多年,形成以碎纸机、过胶机及耗材等为主的办公电器系列新产品和以真空包装机及耗材、手持搅拌器等家用电器系列新产品,主要是通过境外商超/互联网渠道ODM销售和自有/授权品牌电商销售。

  2022年至2024年及2025年上半年(下称“报告期”),邦泽创科主要经营业务收入分别是10.71亿元、11.68亿元、15.10亿元和8.9亿元;扣非净利润分别为746.17万元、1.10亿元、1.55亿元和8935.03万元。

  2025年度,公司预计营业收入约为17.6亿元至18.2亿元,同比增长16.57%至20.55%;归母净利润约为1.6亿元至1.7亿元,同比增长8.16%至14.92%;扣非净利润约为1.58亿元至1.68亿元,同比增长1.72%至8.16%。

  值得一提的是,2023年与2024年,邦泽创科的扣非净利润同比增幅分别达1375.62%与41.07%,归母净利润增幅分别达1407.28%与37.45%,2025年利润增速或将显著放缓。

  收入构成方面,报告期内,境外出售的收益金额占主要经营业务收入占比分别是95.34%、96.43%、96.98%和97.00%。企业主要通过Amazon、Walmart、Shopify独立站等境外电子商务平台以及ODM模式进行销售。

  在两轮问询中,邦泽创科的业绩变动受到监管层的深度关注。据悉,公司线上销售无在手订单,消费者根据自身的需求即时购买。报告期内,公司净利润同比增幅高于可比公司。

  需要注意的是,Amazon客户2024年度和2025年1-6月收入占比分别为37.26%和35.47%,但由于客户经营规模及行业地位原因,根据其商业习惯Amazon无法回函,致使2024年、2025年上半年整体回函比例大幅下降。

  监管层指出,保荐人底稿显示,中介机构未将电子商务平台客户纳入函证范围,采用电话回访等替代程序进行核查,电话访谈和调查问卷有效回访占比较低。

  中介机构被要求,说明相应供应商不接受走访及函证程序情况下的替代措施、获取的关键证据及是否真实可验证。

  问询回复披露,报告期内,除亚马逊、沃尔玛等电子商务平台物流商外,其他未进行走访、函证的占比分别为9.67%、4.62%、1.49%和 1.86%,占比较低,替代措施为抽查部分关键单据(如物流对账单等),相关交易真实可验证。

  境外收入核查方面,Walmart2024年度小于50元的订单交易金额为0万元,次均消费为0元,2025年1-6月部分碎纸机主要线台。Shopify独立站2023年度小于50元的订单交易金额为0万元,次均消费为0元。监管层要求,说明披露内容是否准确。

  邦泽创科解释称,对于Walmart平台,其小于50元交易金额的订单均为0元。此类订单为公司依据需求自主在平台后台创建,主要为了派送Walmart平台的售后订单和其他平台如拼多多国际、抖音国际及Shopify独立站的销售订单及售后订单。

  对于Shopify独立站平台,其小于50元交易金额的订单均为0元,其订单为测试订单,未实际交易。上述0元订单均不会产生出售的收益,不可能影响店铺的销售权重计算。

  公司的存货周转率低于可比公司均值,这一现象也需要我们来关注。同时,报告期各期末,公司库存商品的订单覆盖率分别为22.73%、18.21%、21.51%和14.22%,相对较低。

  邦泽创科解释称,外销比例高且产品运输周期较长、原材料和半成品涉及跨地区和跨境流转等导致存货周转率低;公司生产模式不同导致不同业务的存货订单覆盖率存在差异。

  2025年6月末,公司库存商品的订单覆盖率较上年末下降,根本原因是受关税政策不确定的影响,公司相应增加了备货。

  报告期各期末,公司存货账面余额分别为1.53亿元、1.88亿元、2.6亿元和3.09亿元,占总资产的占比分别是30.63%、30.12%、28.98%和30.33%,公司存货账面余额较大,资产占比相对较高。

  邦泽创科提示,若未来商品市场和客户的真实需求出现重大不利变化,可能会引起产品滞销、存货积压,从而增加公司存货跌价的风险。

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